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生意社
化工:逐步升温,关注化工产品价格上涨
http://www.tichemnet.com 2019-03-08 15:36:32 智通财富

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本周,基础化学指数上涨4.34%,上证综合指数同期上涨4.54%。

受美联储停止收缩资产负债表、中美贸易摩擦缓解等积极因素影响,原油价格稳步反弹,从成本方面支撑化工产品价格。大多数化工产品包括硅树脂、二氧化钛、己内酰胺等。考虑到近期市场复苏,建议关注价格上涨类型,周期性家电和汽车数据暂时没有明显改善。展望未来,我们将保持四大布局主线:(1)产品和服务接近终端消费市场,需求刚性和稳定;(2)细分结构强劲的品种,保持长期繁荣的可持续性;(3)聚焦优势领域,不断优化自身产业。连锁经营,并创造了足够高的进入壁垒;(4)率先完成国际优质企业布局。

周重点化工产品解读

本周,在原油方面,本周减产行动提振了中美贸易谈判市场重叠的积极前景,国际油价整体上涨。WTI期货本周平均每桶55.72美元,较上周上涨5.22%,较上月上涨8.44%。布伦特原油期货本周平均每桶66.17美元,较上周上涨6.29%,较上月上涨10.36%。MDI:国内MDI市场本周上涨。上海宇宙和瑞安的指导价上涨,而厂家继续限制供应,现货流通量不大,整体控制的商家数量不卖,市场报价继续小幅上涨,但下游工厂和码头开工缓慢,华东万华PM200报价在13400-13500元/吨附近。到目前为止,宇宙44V20,巴斯夫M20提供13300-13400元/吨附近。华东纯MDI市场现货报价为21000-21500元/吨。在成本方面,苯胺报价6500元/吨,目前仍处于亏损状态。氨纶:本周,国内氨纶市场已经稳定。上游主要原料氨纶PTMEG市场运行顺利。辅助原材料的纯MDI被窄幅度推高,成本侧支撑性能一般。氨纶行业起步水平较高,个别小厂开工不足,工厂供应稳定,库存上升到60天左右,下游市场逐步复苏。本周,Spandex的开工率高达80%左右。与上周相比,它增加了负荷。本周,国内主要原材料氨纶领域的PTMEG得到巩固,辅助原材料纯MDI价格小幅推高,成本端支持业绩普遍,氨纶利润率有所下降,盈亏线保持不变。目前,氨纶厂家在实际交易中每吨损失约651.28元。己内酰胺:本周,己内酰胺市场呈上升趋势。一周内,纯苯市场价格运行在窄区间内,己内酰胺厂家成本侧稳定,下游切片市场需求量维持高位,现场供应继续紧张,厂家信心乐观。上周末,己内酰胺液体市场暂时稳定。中石化的挂牌价上调至14000元/吨,为市场参与者提供了信心支撑。下游市场需求仍然可以接受。买家接待气氛不错。实际营业额保持稳定。华东地区的主流谈判达到13600-14000元/吨。考虑到原材料方面,PA6芯片将继续上升。然而,由于下游工厂开工较晚,需求开始增长。它移动缓慢。硅酮:本周DMC市场主流成交额为18300-18500元/吨。D4国产品牌19000-22000元/吨。DMC的价格略有反弹。

重点推荐主题与投资逻辑

(1)兴发集团(600141.sh)。公司在国内磷化工行业中处于领先地位,在磷矿石和水电资源方面具有明显优势。一体化模式已成为草甘膦行业为数不多的盈利手段之一,相应产品的价格弹性较大。基于黄磷、电子、食品级磷酸、六偏磷酸钠、次亚磷酸钠、THPS等子领域的供需匹配程度有利于供给侧,单一产品贡献较大的净利润加成。(2)莉莉(603823.sh)。我国第一家有机颜料上市公司具有中成品产业链一体化、技术研发实力强的优势。随着行业集中度的不断提高,公司的市场占有率有了很大的提高空间。此外,行业竞争格局的恢复也将使有机颜料的内在价值回归。(3)安迪·苏(600299.sh)。该公司是全球最大的液态蛋氨酸生产商,总产能41万吨,是全行业成本最低的企业。随着中国、印度等发展中国家家禽产业的逐步融合,以及工业化和育种自动化水平的提高,对液态蛋氨酸的需求将迅速增长。目前蛋氨酸价格已触底,未来6个月内基本没有新增产能。如果需求侧稳步增长,蛋氨酸价格将有所提高。此外,公司收购Nutriad于今年2月完成,届时公司将依托Nutriad在水产饲料添加剂领域的优势,推出水产蛋氨酸产品,进一步拓展市场;其他特殊产品将补充Nutriad的优势,进一步加速增长。吃了。(4)精致轮胎(601966.sh)。该公司是中国领先的轮胎品牌。它是中国第一家以品牌价值开创领先产品的轮胎企业。随着公司进入大众供应链的精细渗透和主机的支撑,公司将开始大规模进入高端领域。公司多年积累的质量成果将开始得到认可和改变。随着国内品牌汽车的兴起,公司将作为轮胎行业的民族品牌走向世界。(5)安利(300218.SZ)是国内领先的合成革企业。目前,公司的研发、生产和管理能力处于行业前列。新的无溶剂生产线也已稳定投产,在严格的环保效益下,落后产能得到持续清理。公司的利润将摆脱行业的恶性竞争,实现良性增长。(6)拜奥化学(603360.sh)。国内工业杀菌剂细分领先地位,环保规范到位,客户关系稳定,得益于国内工业杀菌剂消费市场巨大潜力,杀菌剂产品销售保持两位数增长,另外,国内供应侧已完成集中。随着该公司对登陆点新产能的投资增加,该公司的市场份额将进一步增加。(7)华丰氨纶(002064.SZ),温州瑞安拥有5.7万吨产能,重庆6万吨产能已全部投产,重庆10万吨差别化氨纶项目正在推进中,将分别于2019年8月和2021年12月投产,居全国第一和第二位。在世界上。重庆产能的扩大将进一步扩大公司的市场份额,通过研发和技术改造,不断提高差异化水平,获得更高的利润。

风险提示

宏观经济持续低迷,下游化工需求不强。

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