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东方盛虹(000301.SZ)10.11亿元收购盛虹炼化 进一步打通原油炼化与高端化工的产业链条
http://www.tichemnet.com 2019-03-09 09:00:10 格隆汇

  3月8日丨东方盛虹(000301.SZ)公布,盛虹炼化(连云港)有限公司(“盛虹炼化”)是“盛虹1600万吨/年炼化一体化项目”(“盛虹炼化一体化项目”)的实施主体,盛虹炼化一体化项目被列为江苏省重大项目,已于2018年12月14日开工建设,目前处于建设初期,预计将于2021年建成投产。

  公司此次拟收购盛虹炼化,是响应国家发展高端石化产品,推进炼油和化工一体化发展战略的重要举措,有助于上市公司形成完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链,符合上市公司长远规划和发展战略,有利于提高上市公司综合竞争能力以及盈利能力。

  2019年3月8日,公司全资子公司江苏盛虹石化产业发展有限公司(“石化产业”)与盛虹(苏州)集团有限公司(“盛虹苏州”)、盛虹石化集团有限公司(“盛虹石化”)在苏州市吴江区签订《股权收购协议》,石化产业以现金方式收购盛虹苏州、盛虹石化合计持有的盛虹炼化100%股权。

  根据上海东洲资产评估有限公司出具的《资产评估报告》,于评估基准日,盛虹炼化采用资产基础法评估的股东全部权益价值约9.61亿元。此次交易以资产评估报告的评估结果作为定价依据,同时结合盛虹炼化于审计、评估基准日后收到股东增资金额5000万元,经共同协商,交易各方一致同意,盛虹炼化100%股权的交易价格约10.11亿元。

  此次交易完成后,公司通过石化产业间接持有盛虹炼化100%股权,盛虹炼化将纳入公司合并财务报表范围。

  此次收购盛虹炼化,是响应国家发展高端石化产品政策的号召,推进炼油和化工一体化发展战略的重要举措。上市公司将充分利用资本平台,加快实施“盛虹1600万吨/年炼化一体化项目”,进一步打通原油炼化与高端化工的产业链条,发展下游高端化工新材料。

  通过此次交易,公司将在现有民用涤纶长丝主业的基础上,置入盛虹炼化一体化项目,将公司产业链从化纤扩展至炼油、石化全产业链。盛虹炼化一体化项目可以满足PTA生产对对二甲苯(PX)、乙二醇(MEG)的需求并生产汽柴油和航空煤油等产品。项目建成投产后,上市公司将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”的完整产业链,从而实现了沿产业链上游的纵向整合,进一步提升上市公司的盈利能力和核心竞争力。

  2017年我国PTA、涤纶长丝产能占全球的比例达到60%以上,但PX、MEG产能占全球的比例仅27%,通过置入盛虹炼化一体化项目,公司将重点支持炼化一体化项目建设,进一步发挥产业协同效应,提升产业竞争力。项目投产后,每年可生产PX产品280万吨、生产MEG产品57万吨,从而提高PX、MEG等国内紧缺产品产能,降低进口依存度,保证国家产业安全,从而促使我国化纤产业链在全球的地位进一步提升。

  对上市公司的影响:盛虹炼化一体化项目于2018年12月正式动工,目前处于建设初期,预计将于2021年建成投产,建设阶段尚无营业收入产生,非项目建设直接相关的费用计入管理费用,导致盛虹炼化2017年度、2018年度及可预见的2019年度、2020年度出现亏损,预计未来两年平均每年亏损约3500万元。

  此次公司收购盛虹炼化并投资建设盛虹炼化一体化项目,短期内将会对上市公司的业绩和现金流量产生一定影响,但项目达产后,根据《盛虹炼化一体化项目可行性研究报告》,预计可实现不含税年销售收入约722亿元、净利润约76亿元,将显着增强上市公司的盈利能力。在响应国家发展高端石化产品政策的号召、有效解决我国及公司PX和MEG长期依赖于进口的格局、保证国家产业安全的同时将给上市公司股东提供更多的回报。

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